万钊招商银行金融市场部高级分析师

  • 宏观数据平稳,未来发展空间在哪里

    中国已经建立了全国统一的消费市场,但是生产还是割裂的,由于地方保护主义的存在,存在“劣币驱逐良币”的现象。如果某个地方的环保标准比较宽松,使得产品的价格更便宜,从而占据了更多的市场,这会吸引更多地方放宽环保标准。[全文]

    0 2018-07-17 14:09:10
  • 人民币汇率跌破6.6,原因在哪里?

    中国经常项目的下滑,是中国主动去杠杆、调结构、促转型,在经常项目上的一种“映射”。但是考虑到经常项目是一个国家货币最坚实和最稳定的支撑,因此随着中国经常项目的下滑,人民币汇率自然出现贬值走势,这是人民币跟着经济基本面走的自然逻辑。[全文]

    24625 48 2018-07-03 07:59:23
  • 中央封口地方三大“钱袋子”的底气从何而来?

    中央很清楚,仅靠财政一只手无法充分控制地方政府的财力,因为地方政府可以通过金融体系获取资金,但背后透支的却是中央的信用,不可任其发展。本次国务院机构改革方案提出国地税机构合并,是继“营改增”在税种上中央上收财权之后,在征管体制上进一步上收财权。[全文]

    51879 34 2018-03-22 07:34:52
  • 银行业有没有“脱虚向实”?看这5张图

    如果说2017年银行业的主旋律是“监管”和“瘦身”的话,那么站在2018年年初,银行业已经有了一丝“再起航”的意味,只不过此时的银行,已经摆脱了过去的同业嵌套模式和资金内部循环,更加注重支持实体。[全文]

    37947 18 2018-02-01 09:05:35
  • 党管金融,办法可多着呢

    一般而言,监管的严格程度,与监管的颗粒度粗细息息相关。近期金融领域密集的监管新政,就是在不断细化金融监管的颗粒度。而精细化管理的背后,是中央对金融领域的全面收权。这第一步,就是把金融领域洗一洗晒一晒,就像晒被子一样,拿到阳光下拾掇拾掇,主要目的是清理过去的不当得利群体。[全文]

    44735 36 2018-01-15 07:56:22
  • 央行暂停“逆周期因子”背后的心思

    自2017年12月中下旬开始,人民币又迎来一波比较迅速的升值,于是监管当局又一次旁敲侧击,给市场适当降温。2018年,人民币有较强的升值动力,未来,我们有可能会多次看到监管当局的降温手段,当然现在会更加市场化。每一次降温,都会提供较好的客盘结汇窗口机会。[全文]

    14873 2 2018-01-10 09:38:12
  • 人民币外汇市场上的“昨日重现”

    汇改之前的数年间,大量资金,既有实需资金,也有投机资金,借助境外低利率环境,在进行境外融资、境内回流的操作,享受境外利率低、人民币汇率升值的双套利。笔者感觉,汇改之前的这种境外融资、境内回流的模式,近期似有重演的可能。[全文]

    27545 2 2018-01-09 07:59:48
  • 特朗普税改已签署通过,中国跟不跟?

    单看狭义口径的宏观税负,中国整体低于美国,但中国企业的税负水平高于美国;而镜子的另一面,是中国居民的税负压力明显低于美国。遗憾的是,中国税收结构中重企业、轻个人,重间接、轻直接的格局暂时不会有变化。[全文]

    24747 49 2018-01-04 09:47:23
  • 展望2018:结构分化的新时代,风口在哪里?

    今年,结构分化是一个热词。过去主要是市场在讲结构分化;但随着前几天中央政治局会议定调,结构分化已经引起高层的高度关注,并成为未来宏观调控的基础,未来将是高层讲、部位讲、地方政府讲。结构风化是一个新时代,也给我们带来了新挑战。[全文]

    23641 7 2017-12-15 07:56:38
  • 经济工作会议前瞻:房产税会来吗

    本次政治局会议的通稿中,所提出的首要任务是“推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求”。就意味着,今年是宏观调控的加码阶段,明年是宏观调控的维持阶段,继续加码的空间不大,但是也不会放松。[全文]

    47626 139 2017-12-11 15:57:37
  • 为穷人呐喊赚面子,给富人减税赚里子,特朗普税改666

    企业税收体系非常复杂,因为牵扯到地方政府的各种减免、返还等等,网上流传的一些企业国际税负的比较图,一般而言都不准确。而且企业经营还有其他重要的考虑因素,包括劳工政策、环保政策等等,这两方面美国并不友好。[全文]

    29568 41 2017-12-08 10:43:35
  • 淡化GDP目标后,中国如何“二次创业”

    淡化GDP增速目标是需要极大的政治勇气的,如果把中国看成一个大公司,淡化GDP增速目标,有点像公司KPI考核体系中年度收入考核不再占大头。这在初创公司中很常见,可以看出,中国淡化GDP增速目标,有点站在新起点开始二次创业的意味。[全文]

    26707 26 2017-12-06 12:51:41
  • 十九大后马上整顿金融,是什么信号?

    十九大之后,整个财政金融领域的整顿速度明显加快。这个节奏略微有点奇怪,因为十九大是党的大会,而政府换届要等到明年两会。对于即将换届的一届政府,连续出台力度较大的监管新政的动作耐人寻味。[全文]

    79566 36 2017-11-21 10:14:00
  • 终于明确了!金融小集体要服务国家大战略

    金融门槛较高,外人往往难以插足,因此金融体系往往喜欢自己玩。以美国次贷危机为例,多年之后,大部分人还是不理解危机是如何发生的,又是如何被救助的。但这种金融小集体在社会主义市场经济体系下不允许存在。[全文]

    40049 40 2017-07-18 11:15:38
  • 政府独撑经济增长大局 是喜是忧?

    昨天统计局公布了上半年中国经济年报,如何解读中国经济上半年一系列数据?观察者网两位作者从不同角度解读,但却殊路同归。徐高认为上半年,政府投资独撑经济大局是最大特点,万钊认为,正因为此,中国经济得以落而不破,他说,中国已经默默地将西方的“QE”和财政刺激结合起来,这是一个一箭双雕的策略。[全文]

    221070 88 2016-07-16 13:15:16
  • 权威人士的经济L型,究竟怎么理解

    虽然权威人士代表了中国经济决策最权威的声音,但是权威并不是先知,中国目前所经历的增速换挡期,是改革开放以来从未经历过的情况,因此不可能有人能够事先知道完美的应对方案,决策层也不例外,因此权威人士表态的变化的背后,反映的是经济政策在不断的试错和纠偏。[全文]

    32347 10 2016-05-27 07:30:28